中国自己的问题更严峻

2013-12-20 10:47:18 来源:腾讯财经 佚名

  年末资金紧张态势可能会延续到明年年初

  自从6月份的“钱荒”之后,对于流动性紧张的担心就一直没有停歇过。临近年末,中国银行间市场再现紧张形势。

  今年以来中国经济最突出的矛盾就是,实体经济中资金供给总体充裕和融资成本高企并存。尽管目前货币供应充足,但不少企业融资总成本已经高达10%-15%。高融资成本导致产业部门资金链紧张甚至断裂,日益危害到实体经济。

  这主要是资金配置到了效率低的房地产和地方政府,产生挤出效应,导致其他部门拿到资金的成本提高。长此以往,资金成本很可能继续维持高位。明年很多企业会发现再融资成本明显提高,财务压力的加大会减少企业投资的热情和信心。

  企业日子会很难过。据调查,今年四季度只有23%的企业表示借过钱,不是企业资金情况好转,而是企业很难借到钱。而此前一些靠举债度日的客户,旧贷展期占总体贷款发放的比例在上升——滚债比滚雪球危险多了。最直接的影响就是——你的工资很难有上涨的动力了,尽管房租还在上涨。

  此外,国内房企曾靠海外融资屡屡化险为夷。随着美联储缩减量化宽松所引发的一系列反应,海外资金不再便宜,而国内融资成本持续上升,房企的资金压力会越来越大,膨胀多年的房地产泡沫存在破裂可能性。

  融资成本不断上升,银行的日子也没能好过。大企业大集团从银行获得低成本资金后通过银行理财产品、委托贷款、信托等方式以更高价格转贷给中小企业,而一旦这些企业出现问题,资金链极易断裂,银行坏账风险进一步加剧。但比银行更危险的仍然是个人,由银行“兜底”信托、理财产品的可能性越来越低,最终接盘的只能是个人。

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